Inflacja w Nowej Zelandii w drugim kwartale wyniosła 4,1% rok do roku, przekraczając prognozy przez wzrost cen paliw

Zaskakujący odczyt inflacji

Roczna stopa inflacji w Nowej Zelandii przyspieszyła w drugim kwartale 2026 roku do 4,1% z 3,1% w pierwszym kwartale, przekraczając medianę prognoz ekonomistów ankietowanych przez Reutersa (4,0%). Jak podał we wtorek urząd statystyczny Statistics New Zealand, wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł o 1,5% w porównaniu z poprzednim kwartałem, co również przewyższyło oczekiwania analityków zakładające wzrost o 1,4%. Odczyt rok do roku jest najwyższy od ponad dwóch lat i utrzymuje się wyraźnie powyżej średniookresowego celu banku centralnego, wyznaczonego w przedziale 1–3%.

Przyczyny wzrostu cen

Według doniesień Wall Street Journal i Bloomberga, głównym czynnikiem napędzającym wzrost inflacji były rosnące koszty paliw. Choć wstępne komunikaty nie zawierały jeszcze szczegółowego rozbicia danych, gwałtowny wzrost globalnych cen energii w poprzednich miesiącach bezpośrednio przełożył się na koszty transportu i energii w koszyku CPI. Żadna inna główna kategoria nie odnotowała podobnego skoku, jednak szeroki charakter presji cenowej sprawił, że główny wskaźnik utrzymał się znacznie powyżej strefy komfortu banku centralnego.

Stanowisko banku centralnego

Anna Breman, prezes Reserve Bank of New Zealand, podkreśla swoje jastrzębie nastawienie i zapowiada walkę z inflacją. Dane za drugi kwartał potwierdzają słuszność wcześniejszej decyzji RBNZ o rozpoczęciu podwyżek oficjalnej stopy gotówkowej, co rynki już uwzględniły w wycenach. Zadaniem Breman jest obecnie schłodzenie wzrostu cen bez zdławienia ożywienia gospodarczego, co w obliczu nowego szoku inflacyjnego staje się trudniejszym wyzwaniem.

Perspektywy rynkowe i polityka pieniężna

Rynki finansowe zinterpretowały przekroczenie prognoz jako sygnał, że cykl zacieśniania polityki pieniężnej będzie musiał być bardziej agresywny, niż zakładano. Rentowność krótkoterminowych obligacji rządowych wzrosła, a rynki swapowe wyceniają obecnie wyższe prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 50 punktów bazowych na kolejnym posiedzeniu RBNZ. Analitycy zauważają, że jeśli ceny paliw się ustabilizują, inflacja może wyhamować w dalszej części roku, jednak obecnie ryzyko wzrostu cen pozostaje wysokie. Kolejna kwartalna aktualizacja prognoz banku centralnego, zaplanowana na sierpień, będzie uważnie śledzona pod kątem ewentualnych korekt szczytowego poziomu stóp procentowych.