Donald Trump grozi wstrzymaniem handlu z krajami o deficycie, jeśli Fed nie obniży stóp procentowych

Groźba handlowa i żądania dotyczące stóp

Prezydent Donald Trump wystosował 4 września 2026 r. ultimatum, żądając od Rezerwy Federalnej obniżenia stóp procentowych do najniższego poziomu na świecie. Zagroził wstrzymaniem handlu z każdym krajem, który osiąga nadwyżkę handlową w relacjach ze Stanami Zjednoczonymi. W 183-słownym wpisie na Truth Social Trump stwierdził, że wysokie koszty kredytu stawiają krajową gospodarkę w niekorzystnej sytuacji. Groźba została opublikowana kilka godzin po tym, jak Biuro Statystyki Pracy poinformowało, że w sierpniu amerykańscy pracodawcy utworzyli 162 000 miejsc pracy, co przekroczyło prognozy. Po publikacji raportu inwestorzy zwiększyli zakłady na podwyżkę stóp procentowych na nadchodzącym posiedzeniu banku centralnego, rentowność obligacji skarbowych wzrosła, a dolar amerykański się umocnił.

Wysokie stopy procentowe stawiają USA w bardzo niekorzystnej sytuacji, a ja na to nie pozwolę!

Polityka pieniężna i niezależność banku centralnego

Rezerwa Federalna utrzymuje stopę funduszy federalnych na poziomie 3,50%–3,75% od posiedzenia 29 lipca, nie zmieniając kosztów kredytu od grudnia 2025 r. Decydenci banku centralnego utrzymują stopy na stałym poziomie, próbując przywrócić inflację do celu 2%, co jest zadaniem, z którym instytucja zmaga się od ponad pięciu lat. Trump wezwał bezpośrednio Radę Gubernatorów Rezerwy Federalnej oraz jej przewodniczącego, Kevina Warsha, do obniżenia kosztów kredytu, wzywając urzędników do wykazania się inteligencją i patriotyzmem. Warsh objął kierownictwo banku centralnego w maju 2026 r., zastępując Jerome'a Powella. Podczas sympozjum ekonomicznego w Jackson Hole Warsh stwierdził, że aktywność gospodarcza pozostaje solidna, a rynek pracy stabilny, podczas gdy inflacja pozostaje podwyższona przed posiedzeniem Federalnego Komitetu Otwartego Rynku zaplanowanym na 15 i 16 września.

Argumenty kredytowe i ratingi suwerenne

W swoim wpisie w mediach społecznościowych Trump argumentował, że stopy procentowe banku centralnego powinny odzwierciedlać wiarygodność kredytową kraju w taki sam sposób, w jaki kredyty konsumenckie wyceniają ryzyko dla kredytów hipotecznych i samochodowych. Twierdził, że silniejsza gospodarka oznacza lepszą zdolność kredytową i uzasadnia niższe stopy procentowe ze strony władz monetarnych. Stopy polityki banku centralnego działają jako narzędzia ustawowe służące zarządzaniu zatrudnieniem i stabilnością cen, a nie jako warunki kredytowania oparte na ocenie zdolności kredytowej. Koszty zadłużenia federalnego są ustalane przez inwestorów na rynku obligacji poprzez rentowność obligacji skarbowych. Agencje ratingowe nie podniosły ostatnio oceny Stanów Zjednoczonych: Moody's obniżyła rating kraju z AAA do Aa1 w maju 2025 r., Fitch utrzymuje rating długu USA na poziomie AA+ od 2023 r., a S&P potwierdziła swój rating AA+ ze stabilną perspektywą w czerwcu 2026 r.

Obniżcie stopy procentowe, ponieważ USA mają znacznie silniejszą zdolność kredytową niż jeszcze niedawno!

Roszczenia prawne i deficyty handlowe

Trump powołał się na uprawnienia wykonawcze do zawieszenia handlu międzynarodowego, przywołując decyzję Sądu Najwyższego z 20 lutego dotyczącą prezydenckich uprawnień celnych. Sąd wydał orzeczenie 6-3 w sprawie uprawnień wykonawczych na mocy federalnych ustaw handlowych, co Trump zinterpretował jako przyznanie absolutnego prawa do wstrzymania handlu. Całkowite zawieszenie handlu z krajami o deficycie zakłóciłoby import od kilku głównych partnerów handlowych, w tym Kanady, Meksyku, Chin oraz krajów Unii Europejskiej. W lipcu 2026 r. ogólny deficyt handlowy USA w towarach i usługach wzrósł do najwyższego poziomu od 16 miesięcy. Federalny Komitet Otwartego Rynku zbierze się ponownie 15 i 16 września, aby podjąć decyzję w sprawie polityki stóp procentowych.