Globalne rynki w zawieszeniu: wysokie rentowności obligacji USA i nowe sankcje wobec Iranu

Globalne rynki w zawieszeniu przez czynniki geopolityczne i rentowności obligacji

Globalne rynki akcji rozpoczęły tydzień w poniedziałek 24 sierpnia 2026 r. przy niewielkiej aktywności inwestorów, którzy analizowali wysokie rentowności długu państwowego oraz liczne spory handlowe. We Frankfurcie indeks Dax spadł o 0,1% do 26 107 punktów po piątkowym zamknięciu na poziomie 26 136 punktów, podczas gdy EuroStoxx 50 stracił 0,3%, osiągając 6 444 punkty. W Azji tokijski Nikkei zakończył notowania na poziomie 65 968,71 punktów, a Shanghai Composite spadł o 0,6% do 3 880,33 punktów. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych pozostały blisko najwyższych poziomów od 25 lat. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA spadła o cztery punkty bazowe do 4,71%, podczas gdy obligacje 30-letnie notowane były na poziomie 5,24% po tym, jak w poprzednim tygodniu ich rentowność przekroczyła 5% na aukcji. Raport cytowany przez CNBC wskazuje, że rachunek bieżący Departamentu Skarbu USA (Treasury General Account) może zostać wykorzystany wraz z istniejącymi programami odkupu do zakupu obligacji rządowych.

Sankcje USA wobec Iranu i napięcia handlowe w Ameryce Północnej

Uczestnicy rynku monitorowali działania polityczne Waszyngtonu. Sekretarz skarbu USA Scott Bessent przeprowadził konferencję prasową, na której przedstawił szczegóły sankcji gospodarczych wymierzonych w Iran i jego partnerów handlowych, co administracja określiła mianem kampanii gospodarczej. W artykule gościnnym opublikowanym przez Financial Times, Bessent ostrzegł kraje utrzymujące relacje handlowe z Teheranem przed ryzykiem gospodarczym.

Dobrze byłoby, gdyby rozważyli konsekwencje takiego wsparcia.

Prezydent Iranu Masud Pezeszkian odrzucił program sankcji, opowiadając się jednocześnie za rozwiązaniem dyplomatycznym. Jednocześnie w Ameryce Północnej nasiliły się tarcia handlowe po załamaniu dwustronnych negocjacji między Stanami Zjednoczonymi a Kanadą. Po wprowadzeniu nowych ceł przez USA, rząd w Ottawie ogłosił, że podejmie środki odwetowe. Rynki energii zareagowały na gospodarczy kontekst konfliktu spadkiem cen ropy. Ropa Brent potaniała o ponad 2,5% do 91,19 USD za baryłkę, korygując wzrosty o ponad 50% od początku 2026 r., spowodowane zakłóceniami w żegludze handlowej w Cieśninie Ormuz.

Ocena Europejskiego Banku Centralnego i kalendarz gospodarczy

Pomimo trwających blokad wpływających na transport morski przez Cieśninę Ormuz, europejskie władze monetarne zbagatelizowały ryzyko natychmiastowego, poważnego załamania gospodarczego. Członek zarządu Europejskiego Banku Centralnego Piero Cipollone stwierdził, że obecne wskaźniki nie wskazują na jednoczesną stagnację i wysoką inflację.

Oczywiście będziemy musieli monitorować zmiany w otoczeniu makroekonomicznym, ale obecnie nie ma sygnałów wskazujących na scenariusz stagflacji.

Kalendarz finansowy zawiera kluczowe wskaźniki gospodarcze w nadchodzących dniach. Po publikacji mniej istotnych danych we wtorek, Stany Zjednoczone opublikują w środę indeks cen wydatków konsumpcyjnych (PCE), który stanowi główną miarę inflacji dla Rezerwy Federalnej. Bankierzy centralni zbiorą się w czwartek w Jackson Hole w stanie Wyoming, a prezes Rezerwy Federalnej Kevin Warsh ma wygłosić przemówienie w piątek.

Spadki akcji spółek technologicznych pod wpływem wydatków na AI

Akcje spółek technologicznych i związanych ze sztuczną inteligencją doświadczyły szerokiej wyprzedaży na międzynarodowych giełdach. W Europie producent półprzewodników Infineon stracił 3,2%, Suss spadł o 6,0%, a Aixtron o 2,5%, przy spadku SAP o 0,5%. W Japonii Fujikura spadła o 3,5%, a SoftBank o 3,3%, choć Tokyo Electron zyskał 2,1%. Strateg Nomura Securities Wataru Akiyama odrzucił tezy o strukturalnej panice w sektorze.

Obawy o rentowność spółek półprzewodnikowych traktujemy jedynie jako pretekst do sprzedaży.

Uwaga inwestorów skupiła się na wysokich nakładach inwestycyjnych deweloperów sztucznej inteligencji przed środowymi wynikami kwartalnymi Nvidii. Korporacja e-commerce Alibaba ogłosiła podwyższenie kapitału o 10,3 mld USD w celu sfinansowania rosnących wydatków na sztuczną inteligencję, podczas gdy SoftBank przygotował emisję obligacji o wartości 6,3 mld USD dla swojego portfela technologicznego. Jednocześnie Nvidia zaplanowała podwyżkę cen o około 17% na wybrane serwery AI, powołując się na wyższe koszty komponentów pamięci.