Apple krótko wyprzedza Nvidię jako najcenniejsza firma na świecie w związku ze zmianą nastrojów wobec AI

Wyprzedzenie

Wycena Apple osiągnęła w piątek 4,88 biliona dolarów, podczas gdy Nvidia spadła o 3,5% do 4,86 biliona dolarów, krótko odzyskując pierwsze miejsce po raz pierwszy od kwietnia 2025 r. Nvidia utrzymywała prowadzenie przez prawie rok i była pierwszą firmą, która przekroczyła wycenę rynkową 5 bilionów dolarów w październiku 2025 r. Liderstwo było krótkotrwałe; akcje Nvidii odrobiły część strat, a producent chipów później w trakcie sesji ponownie wysunął się na prowadzenie.

Dlaczego sentyment się zmienił

Inwestorzy poszerzają swoją uwagę poza dostawców infrastruktury AI. Apple było długo postrzegane jako maruder w dziedzinie AI, ale teraz jego niższe nakłady inwestycyjne są postrzegane jako zaleta. Toni Meadows, dyrektor ds. inwestycji w BRI Wealth Management, powiedział Reuterowi, że Apple jest „mniej narażone na intensywność nakładów inwestycyjnych i lepiej przygotowane do monetyzacji AI poprzez usługi, przywiązanie do ekosystemu i ulepszenia sprzętu”.

Apple było postrzegane jako maruder w wyścigu AI, ponieważ nie wydawało pieniędzy na rozwój modeli, ale teraz sentyment się zmienił.

Michael Monaghan, założyciel Founder ETFs, powiedział Al Jazeerze, że rynek nagradza teraz firmy, które potrafią „przekształcić moc obliczeniową w doświadczenia i wyniki, za które klient zapłaci”. Akcje Apple wzrosły o 23% od początku roku, co jest najlepszym wynikiem wśród tak zwanej Wspaniałej Siódemki.

Przebudowa Siri i odejście Tima Cooka

Odnowiona asystentka Siri Apple, zaprezentowana w zeszłym miesiącu i publicznie zadebiutowana w zeszłym tygodniu, jest kluczowa dla nowej narracji dotyczącej AI. Użytkownicy testowi byli pod wrażeniem, choć UE początkowo nie otrzyma oprogramowania z powodu obaw o prywatność związanych z otwieraniem systemów operacyjnych na innych dostawców AI. To osiągnięcie następuje w momencie, gdy dyrektor generalny Tim Cook przygotowuje się do przekazania sterów szefowi działu sprzętu Johnowi Ternusowi we wrześniu, kształtując ostatnie miesiące jego kadencji.

Przeciwności Nvidii

4% spadek Nvidii odzwierciedlał realizację zysków, spekulacje na temat zwiększenia produkcji chipów przez chińskie firmy oraz rozwodnienie z nowych emisji akcji i obligacji. Analitycy J.P. Morgan opisali akcje spółek półprzewodnikowych jako „chwiejne”. Na nastroje wpłynęły również obawy o trwałość wydatków hiperskalowych na AI oraz o szczyt wzrostu przychodów Nvidii. Debiut modelu Kimi K3 chińskiego startupu Moonshot w czwartek dodał presji konkurencyjnej.

Szerzej o krajobrazie półprzewodników

Entuzjazm wobec AI rozprzestrzenił się na producentów pamięci: Micron przekroczył bilion dolarów wartości rynkowej w maju, a południowokoreański SK Hynix zadebiutował na Nasdaq. Indeks Philadelphia Semiconductor spadł o prawie 19% od historycznych szczytów w lipcu. Podwyżki cen Apple mające na celu zrekompensowanie rosnących kosztów mogą wywrzeć presję na popyt, ale niższe nakłady inwestycyjne na AI są teraz postrzegane jako bufor.

Co dalej

Apple raportuje wyniki za trzeci kwartał 30 lipca, a prognozowany wzrost sprzedaży wynosi 14% do 17%. Nvidia może odzyskać pierwsze miejsce, jeśli sentyment ponownie się zmieni. Benjamin Hall, wiceprezes ds. badań alfa w Segal Marco Advisors, powiedział, że Nvidia „prawdopodobnie będzie znaczącym uczestnikiem niezależnie od tego, co wydarzy się w przyszłości”. Krótka zmiana na szczycie podkreśla rynek w okresie przejściowym, ale fundamentalna pozycja żadnej z firm nie uległa dramatycznej zmianie.