Netflix prévoit un bénéfice en baisse au quatrième trimestre et ramène son objectif de revenus publicitaires 2026 à 2,7 milliards de dollars

Des prévisions de bénéfice inférieures aux attentes

Netflix a publié mardi 20 octobre ses résultats du troisième trimestre et annoncé viser un bénéfice de 67 cents par action au quatrième trimestre, contre 73 cents attendus par les analystes. Son bénéfice net projeté, à 2,79 milliards de dollars, ressort également sous l'estimation de 3,07 milliards. Sur le trimestre écoulé, le chiffre d'affaires a progressé de 11,8 % à 12,87 milliards de dollars, conforme aux prévisions mais enregistrant la croissance la plus faible depuis près de trois ans. Le bénéfice de 87 cents par action dépasse l'estimation moyenne de 82 cents compilée par LSEG. L'entreprise a consacré 4,8 milliards de dollars au rachat de ses propres actions sur le trimestre, son plus gros effort de ce type sur un trimestre.

Objectif publicitaire revu à la baisse

Netflix table désormais sur environ 2,7 milliards de dollars de revenus publicitaires cette année, contre environ 3 milliards auparavant, certaines fonctionnalités publicitaires ayant été lancées plus lentement que prévu. Le chiffre d'affaires annuel devrait atteindre 51,1 milliards de dollars, soit le bas de la fourchette fixée en juillet. Greg Peters, l'autre co-directeur général, a indiqué que l'activité publicitaire était quelque peu en retard sur un objectif que l'entreprise avait elle-même qualifié d'ambitieux. La prévision de chiffre d'affaires du quatrième trimestre, à 13,44 milliards de dollars, représenterait une croissance supérieure à 11 %, portée par les abonnements, les tarifs et la publicité.

Remaniement de la direction et suppressions de postes

Début octobre 2026, Netflix a supprimé environ 1 000 emplois, soit près de 6 % de ses effectifs, et remplacé sa responsable des contenus Bela Bajaria par Peter Rice, ancien dirigeant de Disney et de Fox, qui dirigera temporairement la division cinéma. Le patron du cinéma Dan Lin a également quitté l'entreprise. La prévision de marge opérationnelle de 26 % pour le quatrième trimestre intègre un impact d'environ 1,2 point de pourcentage lié aux suppressions de postes. Lors de la conférence téléphonique qui a suivi la publication des résultats, Sarandos a présenté ces changements de direction comme un moyen de produire des séries et des films de qualité. Il a estimé que la stratégie n'avait pas besoin d'être modifiée, mais que l'exécution aux États-Unis devait s'améliorer.

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Audience et situation aux États-Unis

Netflix n'a pas publié ses heures de visionnage mondiales pour le troisième trimestre, mais indique que l'audience en Inde a progressé de 24 % sur un an. En juillet, l'entreprise avait rapporté que ses abonnés avaient regardé 97 milliards d'heures au premier semestre 2026, soit une hausse de 2 % par rapport au premier semestre 2025. Elle a cessé de communiquer son nombre total d'abonnés au premier semestre 2025, même si The Irish Times évalue sa base à plus de 325 millions. Des données du cabinet d'analyse Antenna, citées dans la presse, indiquent que les abonnés américains ont reculé chaque mois jusqu'en septembre 2026, hors offres groupées de gros, et un porte-parole de Netflix a déclaré que ces chiffres ne reflétaient pas son activité. L'analyste de PP Foresight Paolo Pescatore estime que l'entreprise se dispersait sur trop de sujets.

L'entreprise doit revenir à l'essentiel et se concentrer sur des contenus forts.

Perspectives et expansion

Le dernier trimestre comprend trois matchs de la NFL et la dernière saison d'Emily in Paris. Netflix prévoit d'étendre son offre moins chère financée par la publicité à 15 pays supplémentaires en 2027, à commencer en mars par neuf marchés en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique, ainsi que la Colombie, le Pérou et la Nouvelle-Zélande. L'entreprise indique qu'elle continuera d'enrichir son catalogue en acquérant des contenus de tiers. Les analystes restent dubitatifs sur la vitesse à laquelle la croissance peut revenir, et l'action avait déjà perdu plus de 40 % sur l'année avant la publication.