Musk s'engage vers une fusion SpaceX-Tesla alors que le bénéfice de Tesla chute de 43% au troisième trimestre

Des comités constitués sur la fusion

Le mardi 20 octobre 2026, Elon Musk a déclaré lors de la conférence de résultats de SpaceX que les deux entreprises avaient constitué des comités spéciaux pour évaluer un accord rapprochant SpaceX et Tesla. Il a qualifié l'idée de « bonne idée » mais a précisé qu'il ne participerait pas aux discussions, en raison d'un conflit d'intérêts lié à sa position de partie intéressée. Il a également averti que rien ne garantit que les entreprises parviennent à un accord.

Parmi les obstacles figurent la nécessité de convaincre suffisamment d'actionnaires de Tesla de soutenir l'opération et d'obtenir l'aval des régulateurs, qui devraient examiner ce qui serait la plus grande fusion jamais réalisée. Des informations citées par l'ANSA indiquent que Musk souhaite conclure la transaction pendant le second mandat de Donald Trump, ce qui simplifierait l'examen antitrust américain. La voie semble plus difficile en Europe et en Chine, où Pékin considère avec une forte suspicion les nombreux contrats de SpaceX avec le gouvernement américain.

Selon les prévisions d'analystes compilées par Visible Alpha, le groupe combiné emploierait environ 155 000 personnes et générerait un chiffre d'affaires de 153 milliards de dollars cette année, avec un flux de trésorerie disponible négatif d'au moins 54 milliards de dollars. Sa valeur aux cours actuels est estimée à environ 3 600 milliards de dollars. Musk contrôle environ 84% des voix de SpaceX via des actions à droit de vote multiple, contre environ 20% chez Tesla, où chaque action porte une voix.

Les résultats trimestriels de SpaceX et de Tesla

SpaceX a publié un chiffre d'affaires trimestriel en hausse de 161%, à 14,6 milliards de dollars. Le bénéfice net a atteint 4,4 milliards de dollars, plus du double des 2 milliards attendus par les analystes, contre une perte de 1,1 milliard de dollars au même trimestre un an plus tôt. Les dépenses d'investissement sont passées de 18,4 milliards au trimestre précédent à 19,6 milliards de dollars, une part importante étant consacrée à l'intelligence artificielle.

Tesla a publié ses propres chiffres du troisième trimestre le mercredi 21 octobre 2026. Le chiffre d'affaires s'est établi à 28,04 milliards de dollars, quasiment stable par rapport aux 28,09 milliards un an plus tôt, tandis que le résultat net a reculé de 43%, à 787 millions de dollars, contre 1,37 milliard. Axios évoque un chiffre d'affaires en baisse de moins de 1% et indique qu'il est inférieur aux attentes de 28,2 milliards de dollars, tandis que The Verge rapporte une chute du bénéfice de 4% et un résultat net de 1,7 milliard de dollars, des chiffres qui ne concordent pas avec les autres sources. Les livraisons de véhicules ont atteint 486 532 unités, en dessous du même trimestre de 2025, et le chiffre d'affaires du stockage d'énergie a reculé de 16%, à 2,8 milliards de dollars, ce que Tesla attribue à des remboursements de clients liés aux droits de douane. Le chiffre d'affaires des services a progressé de 33%, à 4,6 milliards de dollars, et l'action a gagné 1,7% dans les échanges après la clôture.

La production d'Optimus et la Roadster

Tesla a indiqué avoir lancé la production de son robot humanoïde Optimus dans son usine de Fremont, en Californie, un espace autrefois dédié à la fabrication de véhicules électriques. Dans sa lettre aux actionnaires du troisième trimestre, l'entreprise écrit :

Les robots qui sortent de cette ligne sont les premiers robots de qualité production que nous avons fabriqués.

La hausse des dépenses consacrées à l'IA et à Optimus a pesé sur le bénéfice, même si les services ont tenu. Tesla a également dévoilé à nouveau la Roadster de nouvelle génération, un prototype redessiné à deux places qui a été projeté en vol et retourné à Waco, au Texas, à l'aide de propulseurs à gaz froid fournis par SpaceX. La présentation intervient neuf ans après l'annonce initiale de la voiture, et les sceptiques restent peu convaincus qu'elle entre en production en 2028 comme promis.

Ce qui reste en suspens

Musk a déclaré ne pas pouvoir participer aux discussions, laissant aux comités le soin de façonner toute proposition. Les actionnaires de Tesla devraient soutenir un accord, et les régulateurs aux États-Unis, en Europe et en Chine devraient autoriser ce qui serait la plus grande concentration de ce type. La suite dépendra de ces comités, du soutien des actionnaires et des autorisations dans plusieurs juridictions.