Les États-Unis structurent une participation de 35 % dans une entreprise pétrolière vénézuélienne sous forme de bons de souscription anti-dilution à un centime

Structure des capitaux propres et conditions des bons de souscription

Un responsable américain a déclaré jeudi que le Pentagone avait structuré la participation de 35 % du gouvernement dans une entreprise pétrolière vénézuélienne à l'aide de bons de souscription à un centime dans North American Blue Energy Partners (NABEP). Ces bons confèrent le droit d'acquérir des actions à un prix symbolique tout en protégeant le gouvernement de la dilution lors de futures augmentations de capital. Washington reste éligible aux dividendes en espèces avant que les bons ne soient formellement exercés. Le Pentagone a également obtenu un droit de premier refus sur la production de brut de l'entreprise, permettant l'achat de 20 % de la production au coût opérationnel et les 80 % restants aux prix du marché en vigueur. De plus, Washington conserve un droit de veto sur le conseil d'administration de NABEP, qui doit maintenir une majorité de citoyens américains.

Portée de la concession et réalignement géopolitique

L'accord bilatéral, annoncé fin août 2026 par le président Donald Trump après le limogeage de l'ancien président vénézuélien Nicolas Maduro par les forces américaines en janvier, accorde à NABEP des droits de 100 ans sur 17 champs pétrolifères. Ces actifs contiennent environ 65 milliards de barils de réserves et ont été attribués sans processus d'appel d'offres. L'accord transfère le contrôle des zones de production précédemment exploitées par les entreprises d'État russes et chinoises à une direction alignée sur les États-Unis. Alejandro Betancourt, l'homme d'affaires vénézuélien qui contrôle NABEP, a publié une déclaration approuvant la transaction et ses perspectives économiques pour les deux nations.

Alejandro Betancourt a décrit la portée économique de l'accord.

Le Venezuela est béni par une abondance de ressources naturelles, une population travailleuse et un potentiel inexploité. Cette transaction libérera ce potentiel pour le plus grand bénéfice des Vénézuéliens et des Américains.

Géographie et obstacles techniques

Les 17 champs sont répartis également entre deux bassins énergétiques distincts. Environ la moitié se trouvent dans le lac Maracaibo, dans le nord-ouest du Venezuela, un bassin établi dont les infrastructures se sont détériorées après des années de négligence. Les concessions restantes sont situées dans la ceinture de l'Orénoque, dans le centre et le nord-est du Venezuela, où les gisements de pétrole brut ressemblent à de l'asphalte et nécessitent un mélange coûteux pour s'écouler dans les pipelines. NABEP produit actuellement environ 200 000 barils par jour sur trois champs actifs et vise un million de barils par jour d'ici cinq ans. La présidente par intérim du Venezuela, Delcy Rodriguez, a fixé un objectif de production encore plus élevé, de 1,5 million de barils par jour pour les zones de concession.

Coûts industriels et examen des entreprises

Le développement de la ceinture de l'Orénoque nécessite des dépenses d'investissement substantielles pour les pipelines, les usines de traitement et le personnel spécialisé. Bob Fryklund, vice-président de S&P Global Energy, a souligné l'ampleur de l'investissement nécessaire pour réhabiliter les réseaux d'extraction vénézuéliens.

C'est une somme d'argent considérable qui est nécessaire, et il faut aussi les gens -- ce n'est pas seulement l'acier, les tuyaux et l'ingénierie.

L'arrangement a suscité l'inquiétude parmi certains dirigeants pétroliers américains qui ont été pris au dépourvu par l'accord bilatéral. Betancourt, qui avait auparavant acquis le contrôle de NABEP du magnat pétrolier américain Harry Sargeant, a fait l'objet d'enquêtes par les autorités européennes et américaines, bien qu'il n'ait jamais été inculpé et ait toujours nié tout acte répréhensible.