L'action Hermès recule, la faiblesse chinoise pèse sur le luxe, les ventes de Gucci chutent de 6 %

L'action Hermès recule après les ventes du troisième trimestre

L'action Hermès a nettement reculé à Paris jeudi 22 octobre 2026, après que la maison de luxe a publié des ventes du troisième trimestre inférieures aux prévisions des analystes. Der Standard a fait état d'une baisse de 8 %, tandis que n-tv indiquait que le titre avait perdu plus de 7 % en début de séance. Le chiffre d'affaires a progressé de 4,3 % à taux de change constants, à 4,10 milliards d'euros, contre 5,2 % attendus par les analystes. Les analystes de Jefferies ont qualifié la séance de journée très douloureuse pour le titre, et n-tv rapporte que le cours a perdu environ 40 % depuis le début de l'année.

Faiblesse chinoise et perspectives

Le directeur financier Eric du Halgouët a mis en cause le marché immobilier chinois, toujours en baisse, ainsi que la faible confiance des consommateurs, un taux d'épargne élevé et de nouvelles règles fiscales pour les contribuables chinois. Il a indiqué que l'activité avait légèrement fléchi au troisième trimestre mais restait stable, ce qu'il a qualifié de performance notable sur un marché très difficile. Hermès exploite 31 magasins en Chine et affirme continuer d'y investir.

Nous sommes confiants sur le long terme en Chine, nous avons un réseau de très haute qualité, il n'y a que 31 magasins, nous continuons donc d'investir.

Hermès a maintenu ses perspectives annuelles malgré ce qu'il décrit comme un contexte macroéconomique et géopolitique qui se dégrade, et a confirmé un objectif ambitieux de croissance du chiffre d'affaires à taux constants à moyen terme. Bloomberg rapporte que la zone Asie-Pacifique hors Japon, premier marché du groupe, est restée stable à taux de change constants et a manqué les estimations.

Chiffres régionaux et détail par catégorie

Les chiffres varient selon les sources. Keystone-ATS, repris par SWI swissinfo.ch, fait état d'une hausse de 5,5 % à environ 4,1 milliards d'euros, légèrement en dessous des prévisions des analystes. La maroquinerie et la sellerie, cœur de métier, ont progressé de 12,4 % à 1,9 milliard d'euros. Les ventes ont augmenté de 10,7 % aux Amériques et de 8,6 % en Europe hors France, tandis que la France a progressé de 3,6 % et l'Asie-Pacifique hors Japon de 3,8 % en données publiées. Le Japon a progressé de 3,4 % aux taux de change courants et de 9,6 % hors effets de change.

Kering et l'ensemble du secteur du luxe

Les ventes organiques de Kering ont reculé de 1 % à 3,3 milliards d'euros sur les trois mois clos fin septembre, conformément aux attentes, selon le Financial Times. Le chiffre d'affaires de Gucci a baissé de 6 %, pénalisé par la faible demande en Chine continentale et au Japon, contre une prévision des analystes de 2,8 % de baisse. Les autres marques de mode du groupe, dont Saint Laurent et Bottega Veneta, ont progressé de 2 %. Le directeur général Luca de Meo, arrivé de Renault il y a un peu plus d'un an, a fusionné les activités des marques indépendantes de Kering, intégré une partie de la production et centralisé certaines décisions.

Le chiffre d'affaires du troisième trimestre reflète le phasage que nous avions anticipé, dans un environnement macroéconomique plus mou. Le redressement de Gucci reste notre priorité absolue.

LVMH a publié en octobre 2026 un recul de 1,8 % de ses ventes organiques, ouvrant ce qui s'annonce comme une saison de résultats difficile pour le secteur. Les résultats d'Hermès sont contrastés, selon le Financial Times, et la demande a été affectée par le conflit au Moyen-Orient et par une inflation persistante qui a érodé le pouvoir d'achat de la clientèle aspirante.