Le PIB chinois progresse de 4,5 % au troisième trimestre, porté par les exportations

La croissance dépasse légèrement les prévisions au troisième trimestre

Le produit intérieur brut chinois a progressé de 4,5 % sur un an au troisième trimestre 2026, selon le Bureau national des statistiques, légèrement au-dessus des attentes et en hausse après 4,3 % au deuxième trimestre. Le chiffre a été publié lundi 19 octobre. Le premier trimestre avait enregistré 5 %, la croissance a donc ralenti au fil de l'année, mais le résultat se situe dans la partie basse de l'objectif gouvernemental de 4,5 % à 5 %. En glissement trimestriel, l'économie a progressé de 1,2 %, après 0,9 % au deuxième trimestre. Les estimations préliminaires pour les neuf premiers mois portent la croissance à 4,6 %, avec le secteur primaire en hausse de 3,7 %, l'industrie de 3,8 % et les services de 5,2 %.

Commerce de détail et industrie

Les ventes de détail ont progressé de 1,1 % sur un an en septembre, contre 0,4 % en août, dépassant les prévisions. Les ventes de biens de consommation ont augmenté de 1,1 % sur les neuf premiers mois de l'année. Les recettes de la restauration ont progressé de 2,1 % en septembre et de 2,4 % de janvier à septembre. La production industrielle a augmenté de 5,5 % en septembre, conformément aux attentes et légèrement au-dessus des 5,2 % enregistrés en août. Le gouvernement a également indiqué que l'investissement dans l'immobilier avait reculé de 20,6 % sur les neuf premiers mois, tandis que l'investissement total baissait de 7,2 % sur la même période.

Les exportations tirent l'expansion

Les exportations ont augmenté de 36,3 % en septembre, après 25 % en août : la demande extérieure porte l'économie tandis que les dépenses intérieures restent à la traîne. Les exportations des fabricants de puces mémoire ont progressé de 136 % en valeur en dollars par rapport à septembre 2025, celles de téléphones de 14 %. L'excédent commercial mensuel a atteint 133,5 milliards de dollars. Cette hausse des exportations est liée aux investissements mondiaux dans les centres de données d'IA, qui ont besoin de puces chinoises. Des entreprises de nombreux secteurs construisent de grands centres de données, et ces dépenses alimentent la demande de composants chinois.

Une demande intérieure faible

La demande intérieure reste faible. Les fermetures de petits commerces et de restaurants se multiplient dans le centre de Pékin, et de nombreux locaux vides sont recouverts de banderoles indiquant « Coming soon ». La crise immobilière continue de peser sur la confiance des consommateurs, et la baisse de 20,6 % de l'investissement immobilier sur les neuf premiers mois souligne l'ampleur du recul. Les dépenses des ménages restent prudentes, même si les ventes de détail ont légèrement progressé en septembre.

Marchés et perspectives

Les actions chinoises continentales ont effacé leurs pertes de la matinée, le Shanghai Composite gagnant 0,7 % et l'indice de Shenzhen 0,4 %. Les marchés de Hong Kong étaient fermés pour un jour férié. Le Nikkei japonais a reculé de 0,5 %, tandis que Séoul a gagné 1,5 %. Les contrats à terme sur les indices américains ont rebondi après le repli de Wall Street vendredi. Les marchés européens devaient ouvrir en baisse, l'euro passant brièvement sous 1,12 dollar. Les inquiétudes sur le financement et la rentabilité de l'IA continuaient de peser sur les valeurs technologiques avant une semaine chargée en résultats d'entreprises. Au vu des chiffres publiés, l'économie devrait atteindre l'objectif de croissance gouvernemental de 4,5 % à 5 % pour l'année, même si la demande intérieure reste en retard sur les exportations.