L'action Bankinter chute de 7,56 % malgré une hausse de 11 % du bénéfice, entraînant l'Ibex 35 sous les 19 000 points

Résultats et cours de Bourse

Bankinter a publié un bénéfice net attribuable de 900,67 millions d'euros pour les neuf premiers mois de 2026, en hausse de 10,99 % sur un an. Les chiffres ont été déposés auprès du gendarme boursier espagnol, la CNMV, avant l'ouverture des marchés le jeudi 22 octobre. La marge nette d'intérêts a progressé de 5,68 % à 1 761 millions d'euros, la marge brute de 6,49 % à 2 397 millions d'euros, et les commissions nettes ont atteint 650,73 millions d'euros, en hausse de 12,86 %. Malgré ces gains, le titre a perdu plus de 4 % en début de séance, à 14,63 euros vers 9 h 30. Il a clôturé en baisse de 7,56 % à 14,13 euros, signant la plus mauvaise performance de l'Ibex 35, qui a cédé 2,12 % à 18 913,50 points.

Dirigeants et analystes

Cette chute est la plus forte enregistrée par Bankinter depuis avril 2025, lorsque le titre avait perdu 9,31 % à 8,862 euros après l'annonce d'un nouveau plan tarifaire par le président américain Donald Trump. Le directeur financier, Jacobo Díaz, a écarté l'idée que les chiffres soient à l'origine des ventes et estimé que le marché avait réagi à autre chose.

Les résultats que nous avons publiés sont conformes au consensus et collent parfaitement.

La directrice générale, Gloria Ortiz, a relié la baisse à la volatilité de l'ensemble du secteur, à la hausse des prix du pétrole et aux récentes pannes de certaines néobanques, une allusion à la récente interruption du service de Revolut en Espagne. Elle a ajouté que les investissements en Bourse relèvent du long terme et que les résultats du trimestre valident les stratégies de la banque.

La Bourse est extrêmement volatile, Bankinter baisse, et toutes les banques européennes et nationales aussi.

Jefferies a jugé la réaction du marché exagérée. Ses analystes ont indiqué que les revenus de la banque étaient inférieurs de 2 % au consensus et son encours de crédit de 1 % aux estimations, tout en soulignant que la marge nette d'intérêts était conforme aux attentes et que les commissions n'étaient que légèrement plus faibles. La banque d'affaires a réitéré sa recommandation d'achat et évoqué un potentiel de hausse de 25 % par rapport à son objectif de cours.

À notre avis, le point d'entrée est attractif.

Bankinter a également indiqué ne pas prévoir de modifier sa politique de dividende à court terme, compte tenu des nouvelles exigences de fonds propres de la Banque centrale européenne qui entrent en vigueur le 1er janvier 2027.

Le risque français et le reste du marché

La baisse de l'Ibex a aussi été alimentée par la prime de risque française, qui a dépassé 170 points de base, son plus haut niveau depuis 2011, tandis que le rendement souverain français à dix ans a atteint 5 %, un plus haut depuis 2002. La pression sur la dette française s'est accumulée ces dernières semaines parallèlement à la hausse des prix du pétrole, qui a conduit la BCE à resserrer sa politique monétaire en septembre. Les troubles en France le week-end des 17 et 18 octobre ont ajouté à l'inquiétude, et les investisseurs attendent une décision imminente de Moody's sur la solvabilité de la dette française. En Espagne, CaixaBank a cédé 5,72 % et Solaria 5,26 %. Atresmedia a publié un chiffre d'affaires net de 724,3 millions d'euros pour les neuf premiers mois, en hausse de 4 %, tandis que Metrovacesa a annoncé 465 millions d'euros, en hausse de 75 %. Les investisseurs internationaux attendent aussi les résultats de Microsoft et d'Alphabet la semaine du 26 octobre, après ceux de Tesla et Meta le mercredi 21 octobre.

Résultats par région

Par marché, le bénéfice avant impôts du groupe a atteint 1,27 milliard d'euros, en hausse de 10,8 %. L'Espagne a contribué à hauteur de 1 050 millions d'euros (+10 %), le Portugal pour 178 millions d'euros (+13 %) et l'Irlande pour 41 millions d'euros (plus de 21 %). Au Portugal, l'encours de crédit a atteint 12 milliards d'euros, en hausse de 9 %, tandis que l'activité clientèle en Irlande a progressé de 26 % à 5,6 milliards d'euros, portée par une croissance du crédit de 23,4 %. En Espagne seule, les crédits ont augmenté de 3 % à 69 milliards d'euros et les actifs clientèle de 19 % à 238 milliards d'euros. Le groupe affiche un rendement des fonds propres de 19,2 %.